Παρά την επιφυλακτικότητα στις διεθνείς αγορές, καθώς οι αγορές χρήματος και οι αναλυτές υποβαθμίζουν τις προσδοκίες για τις ταχύτερες μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων, το Χρηματιστήριο της Αθήνας, σε στήριξη των τραπεζών και επιλεγμένων μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, σημειώνοντας άνοδο 1,44% έκλεισε στο υψηλότερο επίπεδο από το τέλος του περασμένου Ιουλίου, σε υψηλά πέντε και πλέον μηνών.
Η αξία των συναλλαγών ανήλθε σε 107,86 εκατ. ευρώ, ενώ ανοδικά κινήθηκαν 61 μετοχές, 48 πτωτικά και 20 παρέμειναν σταθερές. Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι τίτλοι των Elvalhalcor (+4,50%), Viohalco (+4,14%), Jumbo (+3,84%), ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (+3,35%) και της Πειραιώς (+3,34%), ενώ από τις μικρότερες κεφαλαιοποιήσεις, μεταξύ άλλων, ξεχώρισαν οι Minerva (+29,25%), Moda Bagno (+11,68%), CPI (+11,46%), Ιντρακόμ (+5,92%) και Space (+4,94%).
Σε αύξηση των τιμών-στόχων στα 2,23 ευρώ (από 2,03 ευρώ) για την Alpha Bank, στα 8,25 ευρώ (από 7,46 ευρώ) για την Εθνική και στα 4,66 ευρώ (από 4,30 ευρώ) για την Πειραιώς, η οποία αποτελεί και την τοπ επιλογή (top pick) από τον κλάδο, επαναδιατυπώνοντας τη σύσταση «αγοράς» για τις μετοχές, προχώρησε η Eurobank Equities. Οπως εκτιμά, ύστερα από άνοδο 50% το 2023, τα καθαρά έσοδα από τόκους θα μειωθούν 5%-10% την περίοδο 2024-2025, καθώς τα επιτόκια της ΕΚΤ θα μειώνονται με το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο να διαμορφώνεται στο 2,6% και 2,3% αντίστοιχα (από το 1,72% όμως το 2022).
Οι ελληνικές τράπεζες θα αντιμετωπίσουν αποτελεσματικά τις μειώσεις επιτοκίων, οδεύοντας προς μια διατηρήσιμη απόδοση ιδίων ενσώματων κεφαλαίων 11%-15% το 2024 και άνω του 10%-11% μετά το 2025, ενώ σε συνάρτηση με την ισχυρή παραγωγή κεφαλαίων (άνω των 250 μονάδων βάσης έως το 2025) θα επιτρέψουν την επιστροφή μερισμάτων στο 17%-27% των κερδών της περιόδου 2023-2025.
Οι προσδοκίες για τα επιτόκια πίεσαν τις ομολογιακές αγορές το πρώτο διάστημα του 2024, με την ελληνική 10ετία να κινείται χθες στο 3,275% και την JP Morgan να αναμένει πως ο ΟΔΔΗΧ θα βγει στις αγορές με 10ετές ομόλογο τον Ιανουάριο, ενώ στην έκδοση νέου ομολόγου 10ετούς διάρκειας Tier 2 και στην επαναγορά ομολόγου 400 εκατ. ευρώ με ωρίμαση τον Ιούνιο του 2029 προχωρά η Πειραιώς.
Καλές αποδόσεις
Ως ευκαιρία αξίας (Value Opportunity) χαρακτηρίζει το ελληνικό χρηματιστήριο για το 2024 η Global X, που δραστηριοποιείται στον τομέα των ETFs, διαθέτοντας μάλιστα το ETF, Global X MSCI Greece (GREK). Εκτιμά πως οι ελληνικές μετοχές διαπραγματεύονται με ελκυστικές αποτιμήσεις, ενώ το πολιτικό σκηνικό και η δυναμική της οικονομίας ενισχύουν την εκτίμηση πως θα σημειώσουν καλές αποδόσεις και το 2024. Επίσης «βλέπει» δυνητικούς ανοδικούς καταλύτες μέσω νέων αναβαθμίσεων του ελληνικού αξιόχρεου, της επαναφοράς διανομής μερισμάτων στις τράπεζες, στο άνοιγμα της αγοράς IPO (νέες εισαγωγές) και την έναρξη των διαδικασιών και για πιθανή αναβάθμιση του ΧΑ από τις αναδυόμενες στις ανεπτυγμένες αγορές.
Η μεγαλύτερη θέση του GREK είναι στην Εθνική με 13,31% του χαρτοφυλακίου, ενώ ακολουθούν οι Eurobank με 11,40%, Μυτιληναίος με 10%, Alpha Bank με 9,37%, ΔΕΗ με 4,77%, Motor Oil με 4,60%, ΟΠΑΠ με 4,59%, Πειραιώς με 4,58%, ΟΤΕ με 4,38%, Jumpo με 4,15%, Τιτάν με 3,19%, ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή με 3,13%, HELLENiQ ENERGY με 2,97%, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με 2,84%, Lamda Development με 2,14%, TSAKOS ENERGY με 2,08%, Aegean Airlines με 1,90%, ΕΧΑΕ με 1,68%, ΑΔΜΗΕ με 1,55%, Ελλάκτωρ με 1,54%, ΕΥΔΑΠ με 1,54%, Σαράντης με 1,49%, Autohellas με 1,48% και CAPITAL PRODUCT με 1,28%. Τέλος σημειώνεται ότι η Ambrosia Capital εξέδωσε σύσταση «αγοράς» για την Intralot με τιμή-στόχο τα 1,55 ευρώ.
