Με τις προσδοκίες των αγορών πως οιισχυρές κεντρικές τράπεζες θα αρχίσουν τιςμειώσεις επιτοκίων από την ερχόμενη άνοιξη να στηρίζει διεθνώς μετοχές και ομόλογα, το Χρηματιστήριο Αθηνών έκλεισε χθες για 5η συνεχόμενη συνεδρίαση ήπια ανοδικά (+0,23%). Λίγες συνεδριάσεις πριν από την ολοκλήρωση της χρονιάς και με κέρδη 39,5% εφέτος, ο Γενικός Δείκτης κινείται «στήθος με στήθος» με τον Nasdaq (+41%) για την κατάκτηση της πρώτης θέσης παγκοσμίως από πλευράς αποδόσεων μεταξύ των χρηματιστηρίων που έχουν σταθερό νόμισμα αναφοράς. Η αξία των συναλλαγών ανήλθε χθες στα 113 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων το 45% αφορούσε τις τράπεζες, ενώ συνεχίστηκε το «rotation» (εναλλαγές θέσεων) στις μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης.
Σύσταση«αύξησης θέσεων» (overweight) επαναδιατύπωσε για τις συστημικές τράπεζες ηJP Morgan, δίδοντας νέες τιμές – στόχους τα 2,50 ευρώ (από 2,20 ευρώ) για την Alpha Bank, τα 8,7 ευρώ (από 8,10 ευρώ) για την Εθνική και στα 5 ευρώ (από 4,65 ευρώ) για την Πειραιώς, ενώ η τιμή – στόχος για τη Eurobank διατηρείται στα 2,60 ευρώ, εκτιμώντας πως οι ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης της Ελλάδας που υποστηρίζονται και από το πρόγραμμα επενδύσεων και μεταρρυθμίσεων και τα κεφάλαια του Ταμείου Ανάκαμψης στηρίζουν και τον τραπεζικό κλάδο, ενώ οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν υψηλότερη μέση αποδοτικότητα υπενδεδυμένου κεφαλαίου στην περιοχή, απόρροια των ψηλότερων περιθωρίων των εσόδων από τόκους.
«Τriple witching»
Σήμερα έχουμε επίσης, το «triple witching» Δεκεμβρίου σταπαράγωγα, ενώ στις τελικές δημοπρασίες αναμένονται τα rebalancing των δεικτών FTSE Russell (αύξηση της στάθμισης για τα ΕΛΠΕ στο 30,05%, από 19,053% στον FTSE All World) και Stoxx (εισάγονται οι μετοχές των Optima Bank και Epsilon Net).
Παράλληλα, χθες ηΕΚΤ άφησε χθες αμετάβλητα τα επιτόκια, όπως αναμενόταν, ενώ ανακοίνωσε ότι η πλήρης επανεπένδυση των ομολόγων στο πλαίσιο του Πανδημικού Προγράμματος (PEPP) ύψους 1,7 τρισ. ευρώ θα λήξει στις 30 Ιουνίου και στη συνέχεια το χαρτοφυλάκιο θα μειώνεται κατά 7,5 δισ. ευρώ ανά μήνα μέχρι το τέλος του έτους. Να σημειωθεί πως στο πλαίσιο του προγράμματος αυτού, η ΕΚΤ έχει αγοράσει ελληνικά ομόλογα συνολικής αξίας 39 δισ. ευρώ, με ότι αυτό σημαίνει για την ουσιαστική αύξηση της ελεύθερης διασποράς των ελληνικών κρατικών τίτλων.
Οι προσδοκίες μειώσεις των επιτοκίων την ερχόμενη άνοιξη οδήγησαν σε νέα αποκλιμάκωση (σε χαμηλά πολλών μηνών) των αποδόσεων των ομολόγων (οι τιμές που κινούνται αντίστροφα σημείωσαν άνοδο) σε και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού. Η απόδοση της ελληνικής 10ετίας υποχώρησε στο 3,28%, με την Ελλάδα δανείζεται πλέον για 10 χρόνια οριακά υψηλότερα της Ισπανίας (στο 3,09% η 10ετία) και πολύ φθηνότερα της Ιταλίας (στο 3,8% η 10ετία), με το spread (διαφορά της απόδοσης) μεταξύ του ελληνικού 10ετούς ομολόγου με το αντίστοιχο γερμανικό (στο 2,13% χθες η απόδοση) που λειτουργεί και ως δείκτης μέτρησης του ασφαλίστρου κινδύνου (risk Premium) της χώρας να συρρικνώνεται στις 115 μονάδες βάσης, από 200 μονάδες βάσης στο τέλος του 2022.
