Η εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ στην ηγεσία της μεγαλύτερης οικονομίας του πλανήτη θα συνεχίσει να επηρεάζει τις διεθνείς αγορές χρήματος και κεφαλαίου, με το χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης να παραμένει «σχετικά άνετα» σε ιστορικά υψηλά, ενώ τα ευρωπαϊκά, στον απόηχο των ανησυχιών για την έναρξη εμπορικών και νομισματικών πολέμων μεταξύ των δύο πλευρών του Ατλαντικού, υποαποδίδουν, δίχως πάντως μέχρι αυτή την ώρα να έχουν χάσει την γενικότερη ανοδική τους τάση.
Παράλληλα, τα ρίσκα αναφορικά με την πορεία της οικονομίας της Ευρωζώνης, με φόντο τις υφεσιακές τάσεις και την πολιτική αβεβαιότητα στην «ατμομηχανή» Γερμανία, έχουν αυξήσει την απόκλιση των εκτιμήσεων αναφορικά με την νομισματική πολιτική Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (γρηγορότερη αποκλιμάκωση επιτοκίων) και Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (στάση “wait and see”).
Σε αυτά τα πλαίσια, το Ευρώ βρίσκεται σε χαμηλό περίπου δύο ετών έναντι του Δολαρίου, με τους επενδυτές να έχουν στραφεί εσχάτως ορμητικά προς το αμερικάνικο νόμισμα προσδοκώντας ότι ο νέος ένοικος του Λευκού Οίκου θα αυξήσει τις δημοσιονομικές δαπάνες και θα μειώσει τους φορολογικούς συντελεστές των επιχειρήσεων, ενώ η Ευρωζώνη θα παραμένει στο δικό της «σπιράλ» εσωστρέφειας και γραφειοκρατίας.
Λευκωσία και Αθήνα
Σε ό,τι αφορά περιφερειακά ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, όπως η Λευκωσία και η Αθήνα, παράγοντες όπως η χαμηλή εμπορευσιμότητα, οι ισχνοί όγκοι συναλλαγών και η μικρή ελεύθερη διασπορά (free float) αρκετών εισηγμένων μετοχών επ’ ουδενί εγγυώνται (το αντίθετο μάλιστα) την «ανοσία» τους από την αύξηση της μεταβλητότητας, η οποία πιθανότατα θα συνεχισθεί το 2025 λόγω αλλαγών στην οικονομική και εξωτερική πολιτική των ΗΠΑ, ενδεχόμενης συνέχισης των γεωπολιτικών αναταράξεων και μεταβαλλόμενων προσδοκιών για την πορεία του ΑΕΠ και των επιτοκίων.
Σε γεωπολιτικό επίπεδο φυσικά και δεν χωρούν προβλέψεις αλλά η κλιμάκωση ή μη των πολεμικών εντάσεων θα επηρεάσει ανάλογα το country risk των χωρών της περιοχής μας. Όλα τα παραπάνω αναμένεται να έχουν το 2025 τεράστια επίδραση στην επενδυτική διάθεση ανάληψης ρίσκου σε Κεφαλαιαγορές αναδυόμενες ή στον προθάλαμο των αναπτυγμένων, σε στοιχεία ενεργητικού όπως τα ακίνητα και στην αποπληθωρισμένη απόδοση εγχώριων καταθετικών προϊόντων και αμοιβαίων κεφαλαίων.
* Οικονομολόγος και μέλος της βρετανικής Society of Technical Analysts ([email protected]).
Γράφημα: Το Ευρώ σε χαμηλό διετίας έναντι του Δολαρίου (πηγή: ΕΚΤ)
Πηγή: philenews.com
